1/ Minggu lalu kami merilis tesis $CFG kami, salah satu tuas cairan terbersih untuk dipertaruhkan pada RWA. Dengan 6+ tahun di bawah ikat pinggangnya, @centrifuge telah melewati jurang institusional. Penerbitan RWA full-stack di seluruh kelas aset, distribusi deRWA, dan banyak lagi. 🧵👇

2/ $CFG adalah salah satu proxy cair beta tertinggi, mencakup semua, untuk paparan RWA. $CFG diperdagangkan pada rasio TVL/FDV ~7,5, dan ada jalur yang kredibel ke ~$4,5 miliar (biaya AUM ~$15–22,5 juta tersirat).

3/ Fundamental adalah harga terkemuka, akses CEX semakin dalam, dan peralihan biaya aktif (akrual nilai CFG diharapkan segera). Model bisnis berpusat di sekitar biaya AUM saat ini. Seiring waktu, cakupannya akan diperluas dengan aliran pendapatan seperti SaaS dari SDK tokenisasinya.

4/ Dengan total ~$50 juta yang dikumpulkan, ada poros kepemimpinan baru-baru ini yang lebih menguntungkan menuju strategi go-to-market yang mengutamakan institusional. Mereka adalah veteran yang terhubung dengan baik baik di TradFi dan DeFi. Banyak pelajaran telah dipetik selama 6 tahun terakhir pembangunan.

5/ Buku pedoman adalah tentang strategi yang mengutamakan permintaan. Identifikasi pembeli → rancang dana → terbitkan saham → tokenisasi → distribusikan di seluruh rantai → meningkatkan utilitas DeFi.

6/ Penawaran mereka saat ini mencakup SPXA (onchain S&P 500), JTRSY (T-Bills, Janus Henderson), JAAA (AAA CLOs), ACRDX (Apollo diversified credit) + deRWA ERC-20 wrappers untuk open DeFi. Saham dana KYC yang diizinkan untuk institusi; pembungkus tanpa izin untuk DeFi.

7/ Untuk menjadi pemimpin pasar di RWA, protokol perlu dibangun untuk kepatuhan tetapi juga terhubung untuk distribusi, perlu menjembatani kepercayaan kelembagaan dengan jangkauan pasar terbuka.

8/ Saham dana KYC yang dikelola secara profesional untuk bantuan hukum institusional untuk institusi; pembungkus onchain untuk portabilitas, komposisi, dan utilitas agunan.

9/ Centrifuge menang dengan memulai dari pembeli terlebih dahulu (cadangan stablecoin, pasar pinjaman, perbendaharaan DAO, dll), kemudian membangun dana yang tepat yang mereka butuhkan, bukan mentokenisasi pasokan untuk mencari permintaan.

10/ SDK membuat strategi itu dapat diskalakan dengan mengubah kemenangan yang dipesan lebih dahulu menjadi buku pedoman yang dapat diulang.

11/ RWA adalah tentang keragaman kelas aset, penerbitan dan distribusi, jangkauan multichain, dan integrasi pinjaman/DEX yang mendorong TVL yang lengket.

12/ Spark diarahkan ~$200M ke JTRSY; Grove membidik ~$1B; Aave Horizon memungkinkan jaminan yang dapat dipinjam; Wormhole, Fireblocks, Plume memperluas jangkauan, efek jaringan itu bersenyawa.