Stablecoiny są krytykowane za brak ubezpieczenia FDIC Typowa odpowiedź brzmi: „nie potrzebują go”. To tylko częściowo prawda. FDIC rozwiązuje konkretny problem związany z depozytami bankowymi: niedopasowanie płynności. Depozyty są wypłacalne na żądanie, ale aktywa banku nie zawsze mogą być szybko zlikwidowane bez strat. Ubezpieczenie pełni dwie funkcje: • pokrywa straty • zmienia zachowanie FDIC jest zabezpieczeniem zaufania tak samo, jak finansowym. Sprawia, że „bycie pierwszym do wypłaty” jest irracjonalne i pozwala zwykłym deponentom ufać systemowi bez konieczności oceny każdego banku. Stablecoiny nie mają tego samego niedopasowania aktywów, ale wciąż potrzebują gwarancji wykupu i skrótu zaufania. Jak więc mogłoby wyglądać coś „podobnego do FDIC”? W modelu w stylu GENIUS, stablecoiny są w pełni zarezerwowane, wspierane przez wysokiej jakości płynne aktywa, z rezerwami segregowanymi. Zatem zabezpieczenie dotyczy głównie: • pewności wykupu w sytuacjach kryzysowych • awarii operacyjnej (przechowywanie, oszustwa, przerwy w działaniu) Dlatego warstwa zapewnienia podobna do FDIC mogłaby być tańsza i bardziej ukierunkowana. Jak mogłoby to działać? • fundusz gwarancyjny finansowany przez emitenta (wyceniony na podstawie rezerw + ryzyka)...