近期的黃金市場展示了反身性：價格變動影響基本面，驗證了這一變動本身並創造了強化的反饋循環。 上漲的價格吸引了投資者對黃金作為安全資產和價值儲存的關注，增加了投資需求，這導致了更多的購買。來自投資者的需求壓倒了任何對價格敏感的珠寶需求的損失。 將這種需求特徵與供應高度無彈性的產品結合在一起，就不存在所謂的基本價值。價格不斷上漲，直到反身性循環最終耗盡自己，就像今天一樣（至少在短期內）。