近期的黄金市场展示了反身性：价格变动影响基本面，验证了价格变动本身，并创造了强化反馈循环。 价格上涨吸引了投资者关注黄金作为安全资产和价值储存，增加了投资需求，导致更多的购买。投资者的需求压倒了任何对价格敏感的珠宝需求的下降。 将这种需求特征与供应高度无弹性的产品结合在一起，就没有所谓的基本价值。价格持续上涨，直到反身循环最终耗尽，就像今天一样（至少在短期内）。