Pasar emas akhir-akhir ini menggambarkan refleksivitas: pergerakan harga memengaruhi fundamental, memvalidasi pergerakan itu sendiri dan menciptakan lingkaran umpan balik yang memperkuat. Kenaikan harga menarik perhatian investor pada emas sebagai aset yang aman dan penyimpan nilai, meningkatkan permintaan investasi, yang telah menyebabkan lebih banyak pembelian. Permintaan dari investor mengalahkan hilangnya permintaan perhiasan yang sensitif terhadap harga. Gabungkan profil permintaan ini dengan produk yang memiliki pasokan yang sangat tidak elastis dan tidak ada yang namanya nilai fundamental. Harga terus bergerak naik sampai lingkaran refleks akhirnya habis, seperti yang terjadi hari ini (setidaknya dalam waktu dekat).