在我们最新的综述中，我们分析了分裂的 K 型经济、CRE 和养老金崩溃的原因，以及美国迫在眉睫的财政火车失事。 这一切都归结为金融压制的残局和投资者可以躲在哪里↓

首先，我们必须提到斯蒂芬·米兰的美联储提名 ➤ 特朗普的盟友在削减即将到来之际加入 ➤ 加剧了对美联储独立性的担忧 ➤ 可能会在2025年前重塑政策 美联储正慢慢变成一群特朗普的"是的先生"。

市场预计 9 月份降息几乎可以保证，即使通胀率>3%，失业率为 4.2% ➤ 89% 的削减几率 ➤ 米兰、沃勒、鲍曼积极推进 ➤ 美联储可能被迫降息为政府提供资金 真正的问题可能是 50 个基点是否摆在桌面上。

与此同时，商业房地产正在全面崩溃 ➤ 丹佛富国银行大厦价值下降 76% ➤ 与房地产挂钩的市政债券现在是垃圾 ➤ 主要城市的写字楼空置率>35% 这是没有人谈论的无声崩溃。

公共养老金可能是下一个多米诺骨牌 ➤ 芝加哥养老金的资金比例降至18% ➤ 与此同时，长期负债增加了数十亿 ➤ 养老金现在被迫购买价值崩溃的资产 这是一种财政的自噬，靠吞噬自己来维持生存。

这为什么重要：经济的一半无法在不降息的情况下维持 ➤ 城市面临“无法回头的时刻” ➤ 财政压力迫使政治对美联储施加压力 ➤ 降低利率是对公共财政的救助 这不是关于刺激。这是生存。

一个新的双速经济正在出现 ➤ 人工智能、国防和资本支出行业蓬勃发展 ➤ 商业房地产、养老金和传统资产崩溃 ➤ 婴儿潮一代与建设者 美联储无法同时服务于这两个世界。

黄金和比特币正在悄然重新定价这一新制度 ➤ 黄金需求激增：ETF流入同比增长78% ➤ 尽管价格创纪录，供应增长滞后 ➤ 比特币作为养老金风险的潜在避风港 长期波动资产正成为救生艇。

Vanguard 将 70% 的债券投资是金融压制在行动 ➤ 收益率<通胀的债券 ➤ 婴儿潮一代想要“安全”资产 ➤ 但那些资产正在悄悄流血 持续的负实际利率对储户来说是一种缓慢的消耗。

所有这些都汇聚成一个痛苦的认识： ➤ 美联储不再独立 ➤ 市场不再理性 ➤ 这个系统不再可持续 而每个人都只是在希望音乐继续播放。

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