W naszym ostatnim podsumowaniu omówiliśmy rozpadającą się gospodarkę w kształcie litery K, przyczyny implozji CRE i emerytur oraz zbliżającą się katastrofę fiskalną Stanów Zjednoczonych. Wszystko sprowadza się do końcowej gry związanej z represjami finansowymi i tego, gdzie inwestorzy mogą się ukryć ↓

Najpierw musieliśmy poruszyć nominację Stephena Mirana do Fedu ➤ Sojusznik Trumpa dołącza w momencie, gdy zbliżają się cięcia ➤ Dodaje paliwa do obaw o niezależność Fedu ➤ Może przekształcić politykę do 2025 roku Fed powoli staje się grupą "takich ludzi" Trumpa.

Rynki wyceniają niemal gwarantowaną wrześniową obniżkę, nawet przy inflacji >3% i bezrobociu na poziomie 4,2% ➤ 89% szans na cięcie ➤ Miran, Waller, Bowman agresywnie pchają ➤ Fed może być zmuszony do cięć, aby sfinansować rząd Prawdziwym pytaniem może być to, czy 50 punktów bazowych jest na stole.

Tymczasem rynek nieruchomości komercyjnych znajduje się w stanie pełnego załamania ➤ Spadek wartości wieży Wells Fargo w Denver o 76% ➤ Obligacje Muni powiązane z nieruchomościami są teraz śmieciami ➤ Pustostany biurowe >35% w największych miastach To jest cichy trzask, o którym nikt nie mówi.

Publiczne emerytury mogą być następnym domino ➤ Emerytury w Chicago spadły do 18% finansowania ➤ W tym samym czasie, miliardy dodane do długoterminowych zobowiązań ➤ Emerytury teraz zmuszone do zakupu aktywów, które tracą na wartości To jest fiskalny ouroboros, zjadający samego siebie, aby przetrwać.

Dlaczego to ma znaczenie: Połowa gospodarki nie może funkcjonować bez obniżek stóp procentowych ➤ Miasta stają w obliczu "punktu bez powrotu" ➤ Presja fiskalna wywiera polityczną presję na Fed ➤ Niższe stopy to ratunek dla finansów publicznych To nie chodzi o stymulację. To kwestia przetrwania.

Nowa gospodarka o dwóch prędkościach się wyłania ➤ Sektory AI, obrony i CapEx kwitną ➤ CRE, emerytury i aktywa dziedziczone załamują się ➤ Boomersi kontra budowniczowie Fed nie może służyć obu światom.

Złoto i Bitcoin cicho przeszacowują ten nowy reżim ➤ Popyt na złoto rośnie: napływy do ETF-ów +78% r/r ➤ Wzrost podaży w tyle mimo rekordowych cen ➤ Bitcoin jako potencjalna alternatywa dla ryzyka emerytalnego Długoterminowe aktywa o wysokiej zmienności stają się tratwami ratunkowymi.

Awangarda przechodząca w 70% w obligacje to represje finansowe w działaniu ➤ Rentowność obligacji < inflacji ➤ Boomersi chcą "bezpiecznych" aktywów ➤ Ale te aktywa po cichu krwawią Utrzymujące się ujemne realne stopy procentowe to dla oszczędzających pogrążenie w zwolnionym tempie.

Wszystko to prowadzi do bolesnej realizacji: ➤ Fed nie jest już niezależny ➤ Rynek nie jest już racjonalny ➤ System nie jest już zrównoważony A wszyscy mają nadzieję, że muzyka wciąż gra.

Obejrzyj cały odcinek i więcej poniżej! ↓ ➤ Kanał YouTube 🎥 : ➤ Jabłko🎙️: ➤ Spotify🎙️: