Dinamica pieței se schimbă. În ultimele săptămâni, $BTC a părăsit bursele în volume mari, deoarece deținătorii pe termen lung și-au întrerupt distribuția. Acum, au reluat vânzarea, dar cu intensitate scăzută, iar BTC încă curge, dar nu mai este în valuri mari. Adevăratul impact al reducerii gradului de îndatorare din weekend va ieși la suprafață pe măsură ce participanții se repoziționează. Până acum, comportamentul on-chain susține consolidarea structurală ascendentă pe termen scurt, nu panica sau vânzarea forțată.

Vârful VIX în timpul evenimentului Deleverage a semnalat stres, nu capitulare. Indicii TradFi s-au corectat pe măsură ce volatilitatea a revenit în zona de frică, dar a rămas departe de nivelurile de panică. Pe partea BTC, acest lucru indică o spălare a lichidității, nu o defalcare structurală. La începutul acestui an, adevărata panică VIX din aprilie a marcat minimul BTC; De data aceasta, este doar o resetare a volatilității, nu un nou regim de risc

În ciuda prăbușirii, riscul unei inversări a tendinței rămâne limitat. Poate părea contraintuitiv, dar intensitatea vânzărilor a fost scăzută – fără panică, fără capitulare din partea mâinilor puternice. Obiectivul acestei săptămâni: urmăriți stabilitatea riscului. Dacă se menține, structura rămâne intactă: încă nu există piață bear.