El pico del VIX durante el evento de desapalancamiento señaló estrés, no capitulación. Los índices TradFi se corrigieron a medida que la volatilidad volvió a la zona de miedo, pero se mantuvieron lejos de los niveles de pánico. Por el lado de BTC, esto apunta a un flujo de liquidez, no a una ruptura estructural. A principios de este año, el verdadero pánico del VIX en abril marcó el fondo de BTC; Esta vez, es solo un reinicio de la volatilidad, no un nuevo régimen de aversión al riesgo.

A pesar del colapso, el riesgo de un cambio de tendencia sigue contenido. Puede parecer contradictorio, pero la intensidad de la venta fue baja: sin pánico, sin capitulación de manos fuertes. El enfoque de esta semana: observe la estabilidad de Risk-Off. Si se mantiene, la estructura permanece intacta: aún no hay mercado bajista.

Esto no parece un evento de capitulación: La venta forzada de BTC fue mínima, la presión al contado baja, sin pánico, sin liquidación forzada al contado. Clave esta semana: observe si el miedo constante se convierte en ventas. Por ahora, una cosa está clara: este colapso no fue impulsado por una intensa presión de venta.