A Clear Street, a corretora prime que pioneira em fintech fundada em 2018 e afirma se diferenciar por meio de sua pilha proprietária de compensação e custódia nativa em nuvem, acaba de entrar em capital com uma avaliação rumorosa de US$ 10-12 bilhões (!!) com o ticker $CSIG. Fatos-chave: >Processa $28 bilhões em valor nocional diário >Cerca de 3,4% do volume total de ações dos EUA, +94% de crescimento no volume transacionado >Custodia $16 bilhões em saldos de clientes >Domina o nicho de subscritores de "tesouraria cripto", facilitando US$ 91 bilhões em acordos de ações/dívida para empresas como MicroStrategy ($MSTR) e Trump Media ($TMTG). >Escala e lucratividade significativas, com US$ 422 milhões nos últimos 12 meses EBITDA ajustado no terceiro trimestre de 2025. Uma avaliação de $12 bilhões implica ~28x o EBITDA ajustado. Embora isso seja um prêmio enorme em relação a corretores de serviços de alto volume como StoneX (~5x) ou Marex (~10x), e bem acima da recente saída do BTIG com cerca de 6-7x EBIDTA, ele se alinha com pares críticos de "encanamento" como a Tradeweb (~27x) e fica entre a empresa de tecnologia Interactive Brokers (~20x) e Robinhood (~40x). Outros IPOs de "encanamento financeiro" como a $MIAX (que quase dobrou do preço de $23 em agosto de 2025 para ~$44 hoje) funcionaram bem, dando $CSIG uma pista para escalar para a "AWS dos Mercados de Capitais" se conseguir executar sua vantagem alegada: enquanto empresas de bulge bracket estão desfazendo fundos menores devido à sobrecarga manual das reconciliações legadas, A pilha automatizada e de um único livro da $CSIG torna o atendimento a gestores emergentes lucrativo em qualquer escala, segundo a empresa. Vou monitorar a situação 🫡

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