Clear Street, der fintech-orientierte Prime Broker, der 2018 gegründet wurde und behauptet, sich durch seinen proprietären, cloud-nativen Clearing- und Verwahrungstechnologiestack zu differenzieren, hat gerade einen Antrag auf Börsengang gestellt, mit einem angeblichen Wert von 10-12 Milliarden USD (!!) und dem Ticker $CSIG. Wichtige Fakten: >Verarbeitet täglich 28 Milliarden USD an nominalem Wert >Ungefähr 3,4 % des gesamten US-Aktienvolumens, +94 % Wachstum im transaktierten Volumen >Verwahrt 16 Milliarden USD an Kundenbeständen >Dominierte die Nische der "Krypto-Schatz"-Underwriter und erleichterte 91 Milliarden USD an Eigenkapital-/Schuldgeschäften für Unternehmen wie MicroStrategy ($MSTR) und Trump Media ($TMTG). >Signifikante Skalierung und Rentabilität mit 422 Millionen USD im bereinigten EBITDA der letzten 12 Monate bis Q3 2025. Eine Bewertung von 12 Milliarden USD impliziert ~28x bereinigtes EBITDA. Während dies eine massive Prämie gegenüber hochvolumigen Service-Brokern wie StoneX (~5x) oder Marex (~10x) ist und deutlich über dem kürzlichen BTIG-Übernahmeangebot von etwa 6-7x EBIDTA liegt, stimmt es mit mission-kritischen "Plumbing"-Kollegen wie Tradeweb (~27x) überein und liegt zwischen dem Technologie-Primus Interactive Brokers (~20x) und Robinhood (~40x). Andere "finanzielle Plumbing"-IPOs wie $MIAX (das sich seit seinem IPO-Preis von 23 USD im August 2025 fast verdoppelt hat auf etwa 44 USD heute) haben gut funktioniert, was $CSIG einen Spielraum gibt, sich in die "AWS der Kapitalmärkte" zu skalieren, wenn es seinen behaupteten Vorteil umsetzen kann: Während große Banken kleinere Fonds aufgrund des manuellen Aufwands von Legacy-Abstimmungen abstoßen, macht $CSIGs automatisierter, einheitlicher Ledger-Stack die Bedienung aufstrebender Manager rentabel, unabhängig von der Größe, so das Unternehmen. Werde die Situation im Auge behalten 🫡

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