شركة كلير ستريت، أول شركة وساطة رئيسية في مجال التكنولوجيا المالية تأسست عام 2018 وتدعي أنها تميز من خلال تقنياتها الخاصة بالتصفية والحيازة السحابية، قدمت مؤخرا طلبها للاكتتاب العام بتقييم يشاع أنه بلغ 10-12 مليار دولار (!!) مع $CSIG الرمز. حقائق رئيسية: >يعالج قيمته الافتراضية اليومية بقيمة 28 مليار دولار >حوالي 3.4٪ من إجمالي حجم الأسهم الأمريكية، نمو +94٪ في حجم المعاملات >النظافة تسجل 16 مليار دولار من أرصدة العملاء >يهيمن على مجال "خزانة العملات المشفرة"، حيث يسهل صفقات الأسهم/الدين بقيمة 91 مليار دولار لشركات مثل MicroStrategy ($MSTR) وTrump Media ($TMTG). >حجم كبير وربحية مع 422 مليون دولار خلال ال 12 شهرا الماضية مع معدل EBITDA حتى الربع الثالث من 2025. التقييم بقيمة 12 مليار دولار يعني ~28 ضعف الأرباح قبل الاستهلاك والإهمال المعدلة. بينما هذا يمثل علاوة ضخمة مقارنة بوسطاء الخدمات ذوي الحجم الكبير مثل StoneX (~5x) أو Marex (~10x)، وأعلى بكثير من إجمالي أرباح BTIG الأخيرة بحوالي 6-7 أضعاف EBIDTA، إلا أنه يتماشى مع نظراء "السباكة" الحرمين مثل Tradeweb (~27x) ويقع بين Interactive Brokers التقنية القائمة (~20x) وروبنهود (~40x). وقد نجحت عمليات "الاكتتاب العام الأولي المالي" الأخرى مثل $MIAX (التي تضاعفت تقريبا من سعر الطرح العام العام البالغ 23 أغسطس 2025 إلى ~44 دولارا اليوم) بشكل جيد، مما منح $CSIG فرصة للتوسع في "AWS لأسواق رأس المال" إذا تمكنت من تنفيذ ميزتها المزعومة: بينما تقوم شركات الشريحة الضخمة بإخراج صناديق صغيرة بسبب التكاليف اليدوية لتسوية الأصول، تجعل $CSIG الآلية ذات السجل الواحد خدمة المديرين الناشئين مربحة على أي مستوى، وفقا للشركة. سأراقب الوضع 🫡

مصدر: