To była interesująca okazja pożyczkowa przy 40% (już zakończona) i teraz przy 20%. Ale to jest sufit i spadnie, gdy subsydia zostaną usunięte. Jedynym sposobem powrotu do 20% jest 100% wykorzystania, co oznacza brak płynności. Pożyczkobiorcy są również skoncentrowani - to w zasadzie Rune. Z punktu widzenia profilu ryzyka pożyczkobiorcy, jest on niezwykle dobrze zabezpieczony. Ale również wykazał preferencje do spłacania całej pożyczki i wszelkich dochodów z stakingu. Tak więc brak płynności jest poważnym ryzykiem, jeśli pozostanie na poziomie 90%+ po stronie pożyczki. Odsetki od tej pożyczki były do tej pory tylko PIK, co obniża płynność w czasie dla pożyczkodawców. To również oznacza, że w rzeczywistości jest to słabo zabezpieczone. W mało prawdopodobnym przypadku, gdy zostanie zlikwidowany, to właściwie koniec. Sky musiałby interweniować lub zaakceptować zniszczony token. Istnieje również bardzo realne ryzyko zarządzania. Główny pożyczkobiorca ma również klucze do zmiany stawki, którą płacisz. Jest niewiele, co może zapobiec pożyczkodawcom utknąć w illikwidacyjnej pożyczce przy 1%, na przykład. Pożyczkodawcy będą musieli monitorować zarządzanie, aby wyprzedzić wszelkie istotne zmiany, a nawet wtedy będą potrzebować płynności. Więc w bilansie, to jest pożyczka dla założyciela przeciwko jego tokenom, gdzie założyciel kontroluje oracle i stawkę, którą płaci, a nawet jeśli wszystko pozostaje uczciwe, nie ma sposobu na szybkie zlikwidowanie zabezpieczenia. Jest powód, dla którego Sky przenosi to z własnego bilansu. Pożyczkodawcy refinansują pożyczkę Sky w wysokości 50 mln dolarów dla jego założyciela. Więc przy 20% prawdopodobnie jesteś wynagradzany za ryzyko, ale to jest coś, co chcesz monitorować, jeśli w tym pozostaniesz, zwłaszcza gdy stawki spadają do niskich nastu.