To byla zajímavá úvěrová příležitost na 40 % (již ukončeno) a nyní na 20 %. Ale to je strop a bude padat, jakmile budou dotace odstraněny. Jediná cesta zpět k 20 % je při 100% využití, což znamená nelikvidní. Dlužníci jsou také koncentrovaní - je to v podstatě Rune. Z rizikového profilu dlužníka je velmi dobře zajištěn. Ale také ukázal preferenci pro offramping všechny půjčky a jakékoli příjmy ze sázek. Takže nelikvidita je hlavním rizikem, pokud zůstane 90%+ na straně dlužníka. Úrok z této půjčky byl dosud pouze PIK, což věřitelům v průběhu času snižuje likviditu. To také znamená, že realisticky je to špatně zabezpečeno. V nepravděpodobném případě, že by byl zlikvidován, je to v podstatě vše. Sky by musela zasáhnout nebo přijmout jaderný token. Existuje také velmi reálné riziko vládnutí. Hlavní dlužník má také klíče ke změně sazby, kterou platíte. Je jen málo věcí, které by zabránily tomu, aby věřitelé uvízli v nelikvidní půjčce například na 1 %. Věřitelé budou muset sledovat řízení, aby se vyhnuli jakýmkoli podstatným změnám, a i tak budou potřebovat likviditu. Takže po zralé úvaze se jedná o půjčku zakladateli proti jeho tokenům, kde zakladatel kontroluje orákulum a sazbu, kterou platí, a i když vše zůstane poctivé, neexistuje způsob, jak rychle zlikvidovat kolaterál. Existuje důvod, proč to Sky přesouvá ze své vlastní rozvahy. Věřitelé refinancují půjčku Sky ve výši 50 milionů dolarů jejímu zakladateli. Takže na 20 % jste pravděpodobně kompenzováni za riziko, ale toto je riziko, které chcete sledovat, pokud v něm zůstanete, zejména proto, že sazby klesají do nízkých teenagerů.