Kevin Warsh staat boven de norm voor de Fed. Maar om nog beter te zijn, moet hij vier regels volgen die ik heb uiteengezet in @TheFP: 1. Onafhankelijkheid 2. Neutraal 3. Van criticus naar leider 4. Bereidheid om zichzelf te corrigeren

1. Onafhankelijkheid is de basis van alles. Ik haal troost uit het feit dat Trump nerveus was over het nomineren van Warsh omdat hij dacht dat hij zijn eigen man zou worden bij de Fed. Ik geloof dat hij dat kan en dat hij de vaardigheden en prikkels heeft om het te laten werken.

2. Warsh heeft de Fed bekritiseerd voor het zich bemoeien met politieke kwesties die buiten zijn smalle mandaat vallen. Hij heeft gelijk - maar hij moet ervoor zorgen dat hij niet in dezelfde valstrik trapt als het gaat om kwesties zoals energiederegulering en belastingverlagingen.

3. Tim Geithner zei altijd "een plan is beter dan geen plan." Warsh is een onophoudelijke criticus van de Fed zonder altijd te zeggen wat hij daadwerkelijk anders zou doen. Hij zal de overstap naar leider moeten maken.

4. De grootste kracht van de Fed is niet dat het altijd de juiste dingen doet, maar dat het fouten corrigeert en leert, zoals het deed toen het te lang wachtte maar vervolgens overging op snelle renteverhogingen in 2022. Warsh zal hetzelfde moeten doen, mogelijk te beginnen met zijn oproep om de balans te verkleinen.