Kevin Warsh berada di atas standar untuk Fed. Tetapi untuk menjadi lebih baik dari itu dia harus mengikuti empat aturan yang saya uraikan di @TheFP: 1. Kemerdekaan 2. Nonpartisan 3. Dari kritikus menjadi pemimpin 4. Kesediaan untuk membalikkan dirinya sendiri

1. Kemandirian adalah dasar dari segala sesuatu yang lain. Saya merasa terhibur dari fakta bahwa ketika Trump gugup untuk mencalonkan Warsh karena dia pikir dia akan menjadi orangnya sendiri di Fed. Saya percaya dia bisa dan memiliki keterampilan dan insentif untuk membuatnya berhasil.

2. Warsh telah mengkritik The Fed karena mengembara ke dalam masalah politik di luar kekuasaannya yang sempit. Dia benar - tetapi perlu memastikan dia tidak jatuh ke dalam perangkap yang sama ketika menyangkut masalah seperti deregulasi energi dan pemotongan pajak.

3. Tim Geithner biasa mengatakan "rencana mengalahkan tidak ada rencana." Warsh telah menjadi kritikus Fed tanpa henti-hentinya tanpa selalu mengatakan apa yang sebenarnya akan dia lakukan secara berbeda. Dia harus beralih menjadi pemimpin.

4. Kekuatan terbesar The Fed bukanlah bahwa ia selalu melakukan hal-hal yang benar tetapi bahwa kesalahan mengoreksi & belajar, seperti yang terjadi ketika menunggu terlalu lama tetapi kemudian beralih ke kenaikan suku bunga yang cepat pada tahun 2022. Warsh perlu melakukan hal yang sama, mungkin memulai dengan panggilannya untuk mengecilkan neraca.