サム・アルトマンがスタートアップへの投資を始めた際の最大の二つの失敗を語ります 「一番の間違いは、他の投資家の目を気にしすぎたことだ。これは投資を始めるときによくあるミスだと思います。成功した投資家の考えに大きく影響されてしまうのです。スタートアップを見ると、多くの人が最初に尋ねる質問は「他に誰があなたのラウンドに投資しているのか?」ということです?...でも問題は、みんなそういうことをしているということです。だからこそ、理由もなく会社が熱くなるという奇妙な学校効果が生まれます...そして、それは単に数人が気に入ったからだ。」 投資家の考えにあまりにも影響されすぎた後、サムの二番目に大きな過ちはべき乗則を理解していなかったことです。 「べき乗則は、あなたの最良の投資は他の投資を合わせたよりも価値が高いということです。二番目に良いものは、無限の三つ目を合わせたよりも優れている。これは多くの投資家が感じる非常に真実のことであり、あまりにも直感に反するため、ほとんどの人が間違った投資をしてしまうのです。」 ほとんどのエンジェル投資家は小さな利益を複利化し失敗率を最小限に抑えることに注力します。これは株式や債券のような伝統的な資産クラスに投資する際に有効です。しかしサムが説明するように、スタートアップへの投資をこのように考えるのは誤りです。 「エンジェル投資はホームランのビジネスで、潜在的なホームランになりうるものを探したいんだ...すべてはあなたの最大の成功の大きさにかかっています。失敗率の問題ではありません...投資の95%が失敗しても、そのうちの一つが10億ドルのリターンを出しても、あなたは完全に満足できる...スタートアップに出会ったときに最初に自分に問いかけるのは「なぜ失敗するのか」ではありません...最初の疑問は、もしうまくいったらどれくらいの規模になるのかということです。この創業者、このアイデア、この市場が巨大な企業を支えている姿を想像できますか?...まず何がうまくいかなくなるかを考えると、巨大になりうる企業を除外できた。巨大になりうる企業たちは、悪いアイデアが良いアイデアのように聞こえるこの交差点にいます。そして、それは非常に狭い交差点であり、悪いアイデアのように聞こえるため、最良の投資とは、なぜ失敗するかもしれないのかを考え始めれば、自分で思いとどまりやすい投資です。」 映像ソース:@ycombinator(2018年)