FOMCの日が到来し、いつものようにパウエル議長から何も新しいことを学ぶことはありません。FRBのQT終了はすでに大手銀行のストラテジストとWSJにリークされており、9月のドットプロットと市場の予想と一貫性を保つために今後2回の会合で利下げを行う予定であり、インフレ目標が~3%にシフトしたことを世間に認めることを避けながら、成長支援を引き続き優先する。 数時間早送りすると、トランプ大統領は習近平との会談を、これまでに行われた米国大統領の中で最も成功し、重要な会談として宣伝するだろう。世界中の企業や消費者に確実性を提供できる壮大な取引が結ばれるという話もあるだろう。この後、イベントリスクは年末に大幅にロールオフします。 社債利回りが3.5年ぶりの低水準、住宅ローン金利が3年ぶりの低水準、原油が4.5年ぶりの安水準、FRBが4/5会合で利下げしてQTを終了し、財政赤字支出が依然として横行し、OBBAのインセンティブとその他の選挙年の景気刺激策が来四半期に始まる中で、市場のブギーマンを恐れることは極めて困難です。今後数四半期は、トランプがなぜ大統領ポンプというあだ名を付けたのかを誰もが思い出させるだろう。