Настал день FOMC, когда, как обычно, мы не узнаем ничего нового от Пауэлла. Конец QT от ФРС уже был слит стратегам крупных банков и WSJ, они будут снижать ставки на следующих двух заседаниях, чтобы оставаться последовательными с сентябрьским графиком и ожиданиями рынка, и они продолжат приоритизировать поддержку роста, избегая публичного признания того, что их целевой уровень инфляции повысился до ~3%. Перемотаем на несколько часов вперед, и Трамп будет хвастаться своей встречей с Си как самой успешной и важной встречей, которую когда-либо имел любой президент США. Будут разговоры о великой сделке, которая теперь может обеспечить уверенность для корпораций и потребителей по всему миру. После этого риск событий значительно снизится к концу года. Крайне сложно бояться рыночного «бугимена», когда доходности корпоративных облигаций находятся на 3,5-летних минимумах, ипотечные ставки на 3-летних минимумах, цены на нефть на 4,5-летних минимумах, ФРС снижает ставки на 4 из 5 последовательных заседаний и завершает QT, фискальный дефицит по-прежнему растет, а стимулы OBBA и другие меры стимулирования в преддверии выборов начнутся в следующем квартале. Эти следующие несколько кварталов, вероятно, напомнят всем, почему Трампа прозвали «Президентом Пампа».