Le jour du FOMC est arrivé où, comme d'habitude, nous n'apprendrons rien de nouveau de Powell. La fin du QT par la Fed a déjà été divulguée aux stratèges des grandes banques et au WSJ, ils vont réduire lors de leurs deux prochaines réunions pour rester cohérents avec le graphique des points de septembre et les attentes du marché, et ils continueront à donner la priorité à soutenir la croissance tout en évitant de reconnaître publiquement que leur objectif d'inflation a été relevé à ~3%. Avançons de quelques heures et Trump vantera sa rencontre avec Xi comme la plus réussie et la plus importante que n'importe quel président américain ait jamais eue. Il y aura des discussions sur un grand accord qui peut désormais fournir une certitude aux entreprises et aux consommateurs à l'échelle mondiale. Après cela, le risque d'événements diminuera considérablement jusqu'à la fin de l'année. Il est extrêmement difficile d'avoir peur d'un épouvantail de marché lorsque les rendements des obligations d'entreprise sont à des niveaux les plus bas depuis 3,5 ans, les taux hypothécaires sont à des niveaux les plus bas depuis 3 ans, le pétrole est à des niveaux les plus bas depuis 4,5 ans, la Fed réduit lors de 4/5 réunions consécutives et met fin au QT, les dépenses fiscales déficitaires continuent de se développer et les incitations OBBA ainsi que d'autres mesures de relance électorale commencent le trimestre prochain. Ces prochains trimestres rappelleront probablement à tout le monde pourquoi Trump a obtenu son surnom de President Pump.