Tämä @aave /@ethena_labs-integraatio on puhdasta kokkia. Yksi keskeinen havainto tässä on, että suurin osa USDE:n tarjonnan kasvusta tällä hetkellä on suoraan seurausta PT @pendle_fi silmukoista + vaniljasilmukoista Aaveella. Se on ilmainen arb laiskempien usdc/t-lainanantajien kustannuksella, joille maksetaan 5 %, joten miksi et hyödyntäisi sitä maksimissaan? Ethena saa syödä rasvaisen TVL:n vuoksi, AAVE syö massiivisen reservikertoimen vuoksi, jonka he ovat ottaneet käyttöön, ja niin tekevät myös ENA-pidempään. Taustalla oleva carry trade on kannattavaa niin kauan kuin lainat pysyvät jumissa noin 5 %:ssa. USDC:tä on luultavasti vielä 220 miljoonaa dollaria ennen kuin se on mutkassa (katso alla), kun taas USDT on periaatteessa jo 90 prosentin hyödykkeessä, minkä jälkeen korko alkaa todella nousta mutkan jälkeen. Se on luultavasti realistinen yläraja USDE:n "skaalautuvuudelle" Ethena-tiimin seuraavaan strategiseen käyttöönottoon/kumppanuuteen asti - ja olkaamme rehellisiä, he ovat huippuluokkaa, joten he tulevat jollakin muulla. Toinen asia, jonka olen huomannut, on se, että viimeisen 1 kuukauden aikana lyödyistä ~4 miljardista dollarista osa oli käytössä pohjassa ja suurin osa on sijoitettu likvideihin talleihin. Vaikea nähdä sUSDE:n syntyperäisen apr-kokin tällä TVL-asteikolla, elleivät he mene riskikäyrää alaspäin // alkavat käyttää HL:ää maatilan rahoitukseen ehkä jne.