$WULF mejorado a SUPERAR en KBW, el analista Stephen Glagola ahora tiene las estimaciones más altas en la calle. "Estimamos que los arrendamientos existentes generan un crecimiento anual (CAGR) del EBITDA del +505% entre 2025 y 2027 y una inflexión positiva en el ROIC antes de impuestos, lo que permitirá una expansión múltiple respecto al actual multiplicador de 13,8 veces por EV/EBITDA respecto a nuestra estimación máxima de 2027. Creemos que los inversores subestiman la magnitud del cambio de la mezcla de arrendamiento de la minería de BTC a la HPC en 2026-2027 y los robustos catalizadores de crecimiento en 646MW netos de la cartera visible de arrendamiento HPC hasta 2027. Nuestro objetivo de precio de 24 dólares asume un tipo de capitalización del 6% en los contratos existentes y 368MW de cierre de nuevos acuerdos en 2026, lo que implica 21 veces el EBITDA de VE/EBITDA en nuestra estimación de 2027 (estimado el reconocimiento de ingresos de 2028 en nuevos acuerdos). Vemos una asimetría riesgo/recompensa convincente en los niveles actuales frente a riesgos clave a la baja."