沒有人告訴我小行星是通過陽光和自轉自然產生光帆？？ 這打破了我對小行星軌道動力學的思考，以前我認為只有重力才會導致擾動。 你是在告訴我這些小家伙正在產生推力！！太瘋狂了

基本上，下週Varda的全職員工數量將超過整個創始團隊的規模 哇！

我什麼都不帶！！！

這週我有一個有趣的互動，一位投資者問我們什麼時候會出售Varda。 我不得不解釋我只有一個想法。 所以沒有Varda，我就只是個空殼。 那時候不如跳下停車場。 我覺得這不是他們期待的答案。

我覺得陀思妥耶夫斯基會欣賞喬治·科斯坦扎。

Delian Asparouhov (@zebulgar) 和 @EverettRandle 辯論了在 2025 年，持久的權力和利潤率將如何出現。 軟體現在承擔著真實的推理成本，競爭也更加激烈，投資者正在為 AI 中的負毛利公司提供資金。 Delian 在這個片段中的對比是，那些一開始“醜陋”但逐漸演變為可防禦位置的公司，能夠超越那些一開始看起來“漂亮”但擴展成本高的軟體。 “Rippling… 起初毛利率非常高，但仍需在銷售和市場營銷上花費大量資金以吸引新客戶。” “Hadrian… 起初毛利率深度為負，但現在銷售和市場營銷非常有限，因為只有 10-15 個客戶是重要的，一旦你交付，他們會主動給你帶來收入。” “在 2010 年代中期，許多投資者發誓不再投資負毛利的企業……但 Uber 和 DoorDash 在痛苦中投資，建立了本地網絡，現在擁有吸引人的財務狀況。” “今天，資金湧入 AI 應用和模型，其中一些單位經濟看起來像是‘以 90 美分出售 1 美元’。”

我們與 @EverettRandle 和 @zebulgar 聊天，討論了 SaaS 領域的變化： “從 2010 年代的 SaaS 時代到今天，最大的變化變數是競爭強度。在 2010 年代，你可以選擇一個細分市場，只面對兩到三個競爭對手，但現在競爭更加激烈和擁擠。” “當時的 SaaS 投資者會說，我們不需要大量的現金消耗，這是一種不健康的指標，因為他們沒有與任何人競爭。” “順便說一下，現在進入這些公司的資本可能比 15 年前多出 10 倍。每一個類別現在都變得像迷你共享出行一樣，最終都有一大筆財富，我們需要成為第一個實現規模化的人。”

我將讓 @zebulgar 在直播中演示 $10 的折舊如何在三張財務報表中流動，敬請關注

最終的對決將於上午11點直播 我 vs @EverettRandle 哪個投資者是對的？支持AI垃圾幣的，還是支持美國再工業化的？

前Founders Fund的同事們變成了激烈的風險投資對手。 @zebulgar和@everettrandle在截然不同的行業中押注了他們的職業生涯。 今天，他們將在太平洋時間上午11點一起參加TBPN，討論毛利率、人工智慧、硬科技、會計規則等話題。