好的，@Securitize 正通过与 SPAC 公司 (CEPT) 合并上市。 顺便提一下，CEPT 目前的交易价格约为 $12。那么，这对 Securitize (SECZ) 在合并后的估值意味着什么呢？ [分析] - Securitize 的前期估值为 $12.5 亿 - 从 Arche、Borderless Capital、Hanwha Investment、ParaFi 和 InterVest 筹集了 $2.25 亿的 PIPE 融资 - PIPE 交易的结构为每个 CEPT A 类股 $10.00 - 每个 A 类股在合并后将转换为一股 SECZ 普通股 - 目前交易价格为 $12 的 CEPT 股份也是 A 类股，这意味着市场已经在 PIPE 价格上定价了大约 20% 的溢价 - SPAC 信托账户持有 $2.44 亿 - 根据投资者演示文稿，合并后流通的股份总数将达到 1.821 亿 - 随着 CEPT 交易价格约为 $12，市场实际上将 SECZ 的估值定在约 $21 亿 - 根据 2025 年预计收入，Securitize 的市销率约为 31 - 最具可比性的上市公司 @Figure 的市销率约为 29，这使得 Securitize 处于类似的范围 - 从代币化的 AUM 角度来看，Securitize 的 AUM 为 $44 亿，而 Figure 的 AUM 为 $132 亿。这意味着 Securitize 的市值与 AUM 比率为 0.47，而 Figure 为 0.71，表明 Securitize 目前被低估。 [最终想法] RWA 代币化市场刚刚起步并快速增长。Securitize 很可能会巩固其作为市场领导者的地位，并且随着其在股权代币化方面的推进，潜在的上行空间看起来巨大（NFA）。 代币化世界