D'accord, @Securitize entre en bourse par le biais d'une fusion avec la société SPAC (CEPT). Au fait, CEPT se négocie actuellement autour de 12 $. Quelle valorisation cela implique-t-il pour Securitize (SECZ) après la fusion ? [Analyse] - Securitize a une valorisation pré-argent de 1,25 milliard de dollars - A levé 225 millions de dollars dans le cadre d'un financement PIPE de la part d'Arche, Borderless Capital, Hanwha Investment, ParaFi et InterVest - L'accord PIPE a été structuré à 10,00 $ par action de classe A CEPT - Chaque action de classe A sera convertie en une action ordinaire SECZ après la fusion - Les actions CEPT se négociant actuellement à 12 $ sont également des actions de classe A, ce qui signifie que le marché intègre déjà environ une prime de 20 % par rapport au prix PIPE - Le compte fiduciaire SPAC détient 244 millions de dollars - Selon la présentation aux investisseurs, le nombre d'actions en circulation après la fusion totalisera 182,1 millions - Avec CEPT se négociant autour de 12 $, le marché valorise effectivement SECZ à environ 2,1 milliards de dollars - Sur la base des revenus estimés pour 2025, le ratio P/S de Securitize est d'environ 31 - La société publique la plus comparable, @Figure, se négocie à environ 29, ce qui place Securitize dans une fourchette similaire - D'un point de vue AUM tokenisé, Securitize se situe à 4,4 milliards de dollars tandis que Figure détient 13,2 milliards de dollars. Cela implique un ratio de capitalisation boursière par rapport à l'AUM de 0,47 pour Securitize contre 0,71 pour Figure, suggérant que Securitize est actuellement sous-évalué. [Dernières réflexions] Le marché de la tokenisation des RWA vient juste de commencer et croît rapidement. Securitize est susceptible de renforcer sa position de leader sur le marché, et avec son avancée dans la tokenisation des actions, le potentiel de hausse semble énorme (NFA). Tokenisez le monde.