所以我意识到黄金价格的行为不仅仅与需求有关，还与结构有关。 20年前，矿工们提前出售了大量未来的供应，而今天全球对冲头寸减少了90%。 随着生产者对冲的减少，每次反弹都会自我增强 --> 卖出未来的参与者更少了。 这是我正在研究的市场结构中相当有趣的变化。

我现在考虑的问题是——对冲者何时/为什么会回来？