Zauważam, że zachowanie cen złota nie dotyczy tylko popytu, ale także struktury. 20 lat temu górnicy sprzedawali z góry tony przyszłej podaży, podczas gdy dzisiaj globalna księga hedgingowa jest o 90% mniejsza. Przy znacznie mniejszym hedgingu producentów, każda hossa karmi się sama --> mniej podmiotów sprzedaje przyszłość. Ciekawe zmiany w strukturze rynku, które badałem.

pytanie, które teraz rozważam, brzmi - kiedy/dlaczego powracają zabezpieczenia?