• Оцінки завищені, → вартість житла піднімається вище, ніж реальна ринкова інфляція. •Вищі податки → Домовласники сплачують завищені податки на нерухомість. • Шкільні облігації → районах беруть позики під завищену «вартість», випускаючи облігації. • Цикл Понці → Замість погашення старих облігацій випускаються нові лише для покриття відсотків. • Конституційне питання → Мітч стверджує, що податки на нерухомість є незаконними, оскільки вони оподатковують нереалізовані прибутки. • Системний ризик → Шахрайство створило ~$5,1 трлн непогашеного боргу за шкільними облігаціями по всій країні. • Приклади → крихітні містечка з багатомільярдними облігаціями; домогосподарств, обтяжених боргами, що майже дорівнювали вартості житла. • Результатом → або контрольоване знесення (скасування податку на нерухомість/заміна податком з продажів), або неконтрольований крах (дефолти, банківська криза, знецінення долара).