• As avaliações são infladas → os valores das casas são empurrados para cima do que a inflação real do mercado. • Impostos mais altos → os proprietários pagam impostos sobre a propriedade inflacionados. • Títulos escolares → distritos tomam emprestado contra esse "valor" inflado emitindo títulos. • Ciclo Ponzi → Em vez de pagar títulos antigos, novos são emitidos apenas para cobrir juros. • Questão constitucional → Mitch argumenta que os impostos sobre a propriedade são ilegais, pois tributam os ganhos não realizados. • Risco sistêmico → A fraude criou ~ $ 5,1 trilhões em dívidas impagáveis de títulos escolares em todo o país. • Exemplos → pequenas cidades com títulos multibilionários; famílias sobrecarregadas com dívidas quase iguais aos valores das casas. • Resultado → Demolição controlada (revogar o imposto sobre a propriedade / substituir pelo imposto sobre vendas) ou colapso descontrolado (inadimplência, crise bancária, desvalorização do dólar).