De ECB is niet de ziekte; het is het immuunsysteem van een niet-fiscale unie. OMT (2012) & PEPP/TPI verwijderen fragmentatiepremies, niet het financieren van tekorten. Stabilisatie van de obligatiemarkten herstelt de transmissie en maakt geloofwaardige consolidatie mogelijk. Stabiliseer eerst, pas daarna aan.
Robin Brooks
Robin Brooks28 aug 2025
De ECB heeft op verschillende momenten ingegrepen op de obligatiemarkten om de rendementen te beperken, meest recent in 2022. Dit heeft een evenwicht geproduceerd - geen verrassing - waarin landen met hoge schulden grote fiscale tekorten hebben omdat ze dat kunnen. Frankrijk is een symptoom. De ECB is de ziekte.
12,47K