Tekenen van besmetting weerspiegelen de fragmentatiebeperkingen van de eurozone: een veilige havenvraag naar Bunds naast stijgende OAT–BTP co-beweging beperkt de tolerantie van de ECB voor hogere OAT-rendementen. Met een zware uitgifte in september hangt de effectiviteit van PEPP/TPI af van geloofwaardige Franse/Italiaanse fiscale ankers.
Robin Brooks
Robin Brooks21 uur geleden
Er zijn eerste tekenen van besmetting van Frankrijk naar Italië en een vlucht naar veiligheid in Bunds. Italië is de Achillespees van de eurozone. Zonder Italië zou de ECB de Franse rendementen kunnen laten stijgen, wat Frankrijk zou helpen zijn begroting onder controle te krijgen. Maar dat is niet mogelijk met Italië dat altijd op de rand van een crisis staat.
12,73K