DeFi è sempre stata incentrata sulla mobilitazione della liquidità e sul suo impiego preciso. Gli AMM sono stati ottimi per avviare il processo, ma non sono mai stati progettati per il trading serio. Il futuro appartiene ai CLOB, e quel futuro è già qui 🧵⤵️

Gli AMM distribuiscono la liquidità in modo sottile su tutta la gamma di prezzi, lasciando la maggior parte del capitale inattivo nei mercati tranquilli. Quando i prezzi si muovono, i bot MEV sfruttano curve bidirezionali attraverso attacchi sandwich, prosciugando sistematicamente i LP mentre gli arbitraggi traggono profitto a spese dei trader.

I CLOB cambiano completamente questa dinamica. La liquidità arriva come ordini limite precisi e unilaterali. Vuoi anticipare un'operazione? Dovrai eliminare ogni offerta o richiesta in sospeso nel tuo cammino: una proposta costosa sul motore UTXO di Fuel che di solito costa più di qualsiasi profitto realistico.

Oltre ai meccanismi anti-MEV, i CLOB sbloccano algoritmi di esecuzione sofisticati come TWAP e POV che dipendono dai dati del libro a livello di tick. Confronta questo con il "slicing" degli AMM dove lo slippage cresce quadraticamente con la dimensione dell'ordine e aspetti ore affinché i pool si riequilibrino.

I libri degli ordini si auto-guariscono. Dopo grandi scambi, la profondità si ripristina istantaneamente mentre nuovi ordini limite affluiscono. Le piscine AMM possono rimanere sbilanciate per periodi prolungati. Questa resilienza spiega perché i trader seri si orientano verso luoghi con commissioni prevedibili e liquidità visibile.

I CLOB consentono un intero nuovo spazio di design: derivati decentralizzati, futures perpetui, opzioni e operazioni complesse a più gambe. Tutto nativo on-chain, senza oracoli off-chain richiesti. I market maker possono eseguire analisi del flusso tossico: un vantaggio che gli AMM semplicemente non possono eguagliare.