Beberapa pemikiran masuk ke Q4: Jika kita menutup hijau hari ini dengan risiko secara menyeluruh setelah whipsaw intraday kemarin, saya pikir itu membantu membawa momentum ke FOMC minggu depan (dan kemungkinan sedikit lebih jauh) Ada sedikit yang bisa dikatakan Powell bahwa itu akan lebih dovish daripada kurva yang sudah dihargai tanpa membelok ke wilayah panik imo Tidak seperti pertemuan baru-baru ini lainnya di mana saya mencatat asimetri adalah dalam mengantisipasi dovishness relatif terhadap ekspektasi konsensus, saya pikir ada asimetri di sini ke arah lain (netral, bergantung data dll. = hawkish relatif terhadap konsensus - tepatnya kebalikan dari Jackson Hole) Saya pikir dalam kedua kasus tersebut, lintasan jangka pendek dari Opex ke awal-pertengahan Oktober kemungkinan bearish — dan jika saya benar kita akan melihat sentimen berubah menjadi positif tajam dan posisi membentang selama ~10-14 hari ke depan (di sinilah Anda dapat menjual optimisme terlambat dan membeli kembali ketika kita mendapatkan semacam kapitulasi) Saya tidak berpikir *langsung* setelah FOMC minggu depan akan bearish kecuali Powell memberikan kesan kepanikan yang mendalam, yang menurut saya adalah probabilitas yang sangat rendah — sebaliknya, kita kemungkinan terus berlari selama beberapa hari untuk menjebak long terlambat dan 'menjual berita' sebelum kombinasi buih lokal, pemadaman pembelian kembali, dan hambatan likuiditas menyebabkan beberapa malapetaka Ini pada gilirannya benar-benar akan memberi makan beberapa narasi asli kripto seperti tenggat waktu ETF altcoin pada bulan Oktober dan siklus 4 tahun — di sinilah saya pikir banyak yang dicambuk dan dikesampingkan karena pertemuan narasi 'jual berita' akan sangat kuat selama jendela kelemahan Persetujuan ETF altcoin memasuki periode musiman yang kuat dengan indikator *maju* yang membaik untuk siklus bisnis dan suku bunga riil yang terus tren lebih rendah adalah di mana kita mendapatkan euforia klasik mulai merayap masuk, mungkin akhir Oktober dan seterusnya — ketika semua orang mengucapkan selamat kepada diri mereka sendiri karena telah menjual siklus teratas (untuk ke-16356 kalinya siklus ini)