Les préventes sont le nouveau méta extract. Les launchpads vendent du copium. Vraie question : COMMENT DIABLE des équipes sans produit impriment-elles plus de 100 millions de FDV ? D'où viennent ces "FDV imaginaires" - et pourquoi la plupart des acheteurs vont-ils se faire rekt ? Fil sur les mathématiques, les jeux de flottement et le théâtre des déblocages. Plongeons-y 👇

1/ L'équipe + leurs principaux investisseurs fixent la FDV, puis les échanges/launchpads et les teneurs de marché ajustent la flottabilité/déblocages pour que le chiffre principal ait l'air propre. Personne ne "garantit" cela - c'est un prix affiché, pas une vérité de marché.

/2 Résoudre par rétro-ingénierie : ils décident combien de liquidités ils souhaitent lever (R) et combien de l'offre ils sont prêts à vendre maintenant (pourcentage flottant = f). 👉 FDV = R / f. C'est tout le jeu. •Lever 2M$ en vendant 2% → FDV 100M$. •Lever 2M$ en vendant 1% → FDV 200M$.

3/ Protéger les tours précédents : si le seed/stratégique a payé $ XY FDV public, cela doit "marquer" ces investisseurs antérieurs. •Optique d'échange/MM : faible flottement + gros FDV en gros titres crée une belle histoire de cotation et est plus facile à "soutenir" lors du TGE. •Comparaisons narratives : elles se réfèrent à des comparaisons récentes de L1/L2/outils et choisissent un chiffre qui ne fera pas honte à la présentation. •Besoins en runway/trésorerie : combien de mois de dépenses la levée doit couvrir. •Théâtre de déblocage : des curseurs (30 % contre 60 % au TGE, 6 mois de vesting, etc.) sont utilisés pour équilibrer la demande et l'optique du graphique.

/4 Pourquoi cela semble « imaginaire » La plupart des TGEs flottent 1-3 % de l'offre. Le prix est fixé sur ce faible flottement, puis multiplié par 100 % de l'offre → FDV en gros. Avec un petit flottement, les MMs et les premiers acheteurs peuvent soutenir le prix ; au moment où les déblocages s'élargissent, la réalité se montre.

/5 Lisez le menu ici : •Option 1 : 100M $ FDV, 30 % TGE / 70 % vesting de 6 mois •Option 2 : 200M $ FDV, 60 % TGE / 40 % vesting de 6 mois C'est le même levier : un FDV plus élevé leur permet de lever le même montant d'argent en vendant moins de tokens maintenant (ou de lever plus avec le même flottant).

/6 Liste de vérification rapide (utilisez ceci pour toute prévente) 1. Flottement au TGE (%) et votre déblocage par rapport à celui des initiés. 2. Augmentation implicite : R = FDV × flottement. Cela correspond-il à l'histoire/à la durée ? 3. Prix des tours précédents et calendrier de déblocage - qui vend avant vous ? 4. Inventaire MM et plan de liquidité (CEX/DEX, taille du pool). 5. Courbe d'émission : déblocage total dans les 3–6–12 premiers mois. 6. Revenus on-chain / rachats (s'il n'y en a pas, un FDV élevé est un pur espoir). 7. Utilité + puits (staking, frais, droits) contre points/airdrop pur. 8. Contrôle de la gouvernance (quorum, clés multisig, pouvoirs administratifs).

PS. Voici comment fonctionne le déverrouillage du théâtre : « 30 % maintenant / 70 % sur 6 mois » ou « 60 % maintenant / 40 % sur 6 mois (+2 mois de délai). » Ces curseurs ne réduisent pas la pression de vente ; ils la programment. Les délais regroupent l'offre à des dates spécifiques = piège pour le détail entre les cycles de hype. Merci de jouer 🫵