viendo muchos productos de "tasa fija" que le dan a los prestatarios la opción completa de pagar anticipadamente en tradfi esto se llama convexidad negativa, el inversor obtiene lo peor de ambos mundos con respecto a la exposición a la duración: se alarga cuando las tasas suben, se acorta cuando bajan

en sí mismo, esto no es un factor decisivo para los inversores, pero normalmente exigen una prima para invertir en un producto así; por ejemplo, los MBS de agencias suelen tener un rendimiento de +1% en comparación con los bonos del Tesoro de EE. UU. de similar vencimiento. mi preocupación es que creo que muchos constructores de DeFi están completamente perdiendo de vista esta dinámica.

si le das a los prestatarios la capacidad de reembolsar sin penalización (aparentemente para poder evitar la liquidación de colaterales volátiles) esto se utilizará naturalmente para refinanciar estratégicamente la deuda cuando las tasas se vuelvan más favorables, a costa de los proveedores/inversores.

en resumen, esta es una buena elección de diseño, pero solo si la haces de manera consciente. Creo que esta es una elección bastante pobre para la mayoría de los proyectos que están fundamentalmente limitados en capital, y los inversores en crédito cripto se darán cuenta del costo de la convexidad negativa pronto.