مرة أخرى في يونيو ، تقدمت Circle بطلب للحصول على ميثاق بنك ائتماني وطني. من بين الفوائد العديدة لمثل هذا الميثاق (الاستباق الفيدرالي ، وتجنب الامتثال ل BHCA ، والوصول المحتمل إلى حسابات الاحتياطي الفيدرالي الرئيسية ، وما إلى ذلك) هي قدرة مصدر العملات المستقرة على حفظ احتياطياتها الخاصة. قالت سيركل إن هذا هو ما كانت تخطط للقيام به: "إذا تمت الموافقة عليه ، تفويض First National Digital Currency Bank ، NA بالعمل كمؤسسة ائتمانية منظمة فيدراليا ، تخضع لإشراف OCC ، وسيشرف على إدارة احتياطي USDC نيابة عن مصدر Circle في الولايات المتحدة." المنطقي! ومع ذلك ، أعلنت شركة Anchorage Digital ، التي حصلت على ميثاق بنك ائتماني وطني على طول الطريق في عام 2021 ، وبعد إقرار قانون GENIUS ، توسعت في إصدار العملات المستقرة ، أنها ستستخدم بنك الولايات المتحدة للاحتفاظ بأصولها المستقرة. لماذا؟ هناك سببان رئيسيان يمكنني رؤيته: 1.) لدى OCC قواعد وإرشادات ائتمانية تقيد التعامل الذاتي والإيداع الذاتي للأموال الائتمانية. تدفع الوكالة البنوك بشكل عام إلى استخدام أمناء الحفظ المناسبين من الطرف الثالث لأصول العميل / المستفيد ، في غياب شروط ضيقة. 2.) وفقا لقانون GENIUS ، يجب الاحتفاظ باحتياطيات العملات المستقرة للدفع في مجموعة ضيقة نسبيا من الأصول (النقد في البنوك / الاتحادات الائتمانية المؤمن عليها ، والخزانة قصيرة الأجل ، وبعض المستودعات / صناديق التمويل المباشر). في جميع الحالات تقريبا ، سيختار مصدرو العملات المستقرة للدفع الاحتفاظ باحتياطياتهم في مزيج من هذه الأصول ، بما في ذلك النقد. تكمن المشكلة في أنه حتى لو تمكنت من الالتفاف على قواعد التعامل الذاتي الخاصة ب OCC ، لا يسمح للبنوك الاستئمانية الوطنية بتلقي الودائع. لا يمكنهم الاحتفاظ بالنقد الذي يدعم عملاتهم المستقرة! وهو ما يعيدنا إلى هذا الاقتباس من البيان الصحفي ل Circle (التركيز لي): "إذا تمت الموافقة عليه ، تفويض First National Digital Currency Bank ، NA بالعمل كمؤسسة ائتمانية منظمة فيدراليا ، تخضع لإشراف OCC ، وسيشرف على إدارة احتياطي USDC نيابة عن مصدر Circle في الولايات المتحدة." الإشراف على إدارة ... لم يقولوا أبدا أنهم سيحتفظون بجميع (أو حتى أي من) احتياطيات USDC. قد يديرون فقط البنوك الشريكة (مثل BNY Mellon) التي تقوم بذلك بالفعل. لذلك ، اتضح أنه على الرغم من أن Circle (وغيرها من مصدري العملات المستقرة) يسعون إلى مواثيق بنوك الائتمان الوطنية ، والتي تم تصميمها صراحة لتسهيل حفظ الأصول ، فمن المحتمل ألا يحتفظوا باحتياطيات العملات المستقرة الخاصة بهم (على الأقل ليس بالكامل). ...