這不是恐慌——這是宏觀的震盪 2025年至2026年每次主要的$BTC回調都與關稅衝擊和貿易緊張有關。 四月：全面關稅 = BTC下跌約12% 十月：美中升級 = BTC下跌約8% 一月：美歐貿易風險 = BTC下跌約7% 這告訴你市場目前如何看待比特幣：當增長、利率和流動性受到影響時，這是一種對宏觀敏感的風險資產。 但這裡有一個人們忽略的關鍵部分👇 📊 交易所淨流量從未保持在高位。是的，在拋售期間有短暫的資金流入，但沒有持續的拋售。 這只是一種暫時的去風險化，然後是吸收。 到目前為止，這看起來像是宏觀壓力對價格的影響，而不是需求的結構性崩潰。 如果資金流入開始穩定，那就是另一個話題。在那之前，這只是政策衝擊帶來的波動……而不是周期的結束。 📸 XWIN Research Japan