这不是恐慌——这是宏观震荡 2025年至2026年每一次主要的$BTC回调都与关税冲击和贸易紧张局势相吻合。 四月：全面关税 = BTC下跌约12% 十月：美中升级 = BTC下跌约8% 一月：美欧贸易风险 = BTC下跌约7% 这告诉你市场目前如何看待比特币：当增长、利率和流动性受到冲击时，它是一种对宏观敏感的风险资产。 但这里有一个人们常常忽视的关键部分👇 📊 交易所净流量从未保持在高位。是的，在抛售期间确实有短暂的流入，但没有持续的抛售。 这只是暂时的去风险化，然后是吸收。 到目前为止，这看起来像是宏观压力对价格的影响，而不是需求的结构性崩溃。 如果流入开始稳定，那就是另一个话题。在那之前，这只是政策冲击带来的波动……而不是周期的结束。 📸 XWIN Research Japan