永远是永远吗？ 在过去的两个月里，聚合的永续合约交易量下降了超过-66%。 Hyperliquid: $70B → $30B Aster: $72B → $25B Lighter: $73B → $24B 总锁仓价值（TVL）也在持续下降，从大约$10B降至约$7B。 显然，交易量和费用生成仍然不错，但很难忽视的是，永续合约去中心化交易所的指标可能已经达到顶峰。之前的许多活动是由空投激励的交易量（Hyperliquid S2、Lighter TGE、长尾永续合约场所）或在像Aster这样的情况下的洗盘交易所驱动的。 接下来看看这一切如何演变将会很有趣。像Hyperliquid和Lighter这样的协议显然具有强大的产品市场契合度，几乎可以肯定会继续存在。真正的问题是它们如何在未来几个月和几年中维持增长并重建动力，而不依赖于无尽的激励。 也就是说，如果你仍然盲目地在第17个低级长尾永续合约去中心化交易所中耕作，希望获得免费资金，可能是时候开始重新考虑这个策略了。