在去杠杆事件期间，VIX的激增表明了压力，而不是投降。 传统金融指数在波动性回归恐惧区间时进行了修正，但远未达到恐慌水平。 在BTC方面，这表明的是流动性冲击，而不是结构性崩溃。 今年早些时候，4月的真正VIX恐慌标志着BTC的底部；这次，这只是一次波动性重置，而不是新的风险规避机制。