Under lång tid var Frankrike (rött) en icke-enhet i eurozonens TARGET2 balanser. Men det har förändrats under de senaste åren, i och med att Frankrike har blivit ett skuldsatt land. Som ett resultat av detta är Tysklands borgenärssaldo oförändrat, även om Italien har kunnat minska sitt skuldsaldo ...

Den privata konsumtionen ligger fortfarande klart över den trend som rådde före covid. Det finns många anekdoter om att konsumtionen blir alltmer koncentrerad till hushåll med hög nettoförmögenhet och höga inkomster, men sanningen är att konsumtionens styrka inför tullar är en gåta...

Tullfronten orsakade en enorm importökning under Q1, vilket drog nettoexporten kraftigt negativ (grön). Den effekten vände kraftigt under Q2, vilket förklarar en del av den starka BNP-återhämtningen. Men den verkliga historien är den förbryllande styrkan hos den amerikanska konsumenten (blå) trots tullar...