когда джез изначально рассказал мне о lighter в марте, я был довольно скептически настроен к чему-либо, что могло бы конкурировать с HL. после успеха dydx сотни конкурентов появились в конце 2022 года, почти все из которых потерпели неудачу, поэтому я сомневался, что на этот раз будет иначе для соперников HL. несмотря на это, он сказал мне, что я должен внести депозит в LLP, так как доходность была очень высокой. в марте лимиты на депозиты составляли 25k на кошелек, 50% из которых можно было внести в LLP. к счастью для меня, lighter проводил торговый конкурс с главным призом в 15k очков и 1k USDC (лол), так что я решил попробовать выиграть его, используя оставшиеся 12.5k, которые я не вложил в LLP.

Хвастаясь, я действительно был впечатлён опытом торговли на Lighter. Я беспокоился, что предложение без комиссий скрывает плохую ликвидность и высокую задержку, но это не так. Ликвидность на верхнем уровне даже тогда была хорошей, а задержка была сопоставима с большинством интерфейсов CEX и HL. Это делает отсутствие комиссий на Lighter действительно захватывающим для меня. Я начал торговать криптовалютой, когда одним из самых распространённых способов увеличить свой капитал был маржинальный трейдинг BTC, что сейчас гораздо сложнее, так как волатильность снизилась, а актив стал более зрелым. Чтобы получить такие же доходы с меньшими движениями, трейдерам нужно увеличивать объёмы и платить больше комиссий, что делает торговлю BTC довольно дорогой. Lighter проделал фантастическую работу, сделав основные валюты и особенно BTC гораздо дешевле для скальпирования LTF с хорошей ликвидностью, и я думаю, что эта новая модель без комиссий — это огромная победа для трейдеров на perp.

Я всегда предполагал, что модель без комиссии будет убыточной для любого, кто ее предложит, но доходы от премиум-аккаунтов + бонусы за ликвидацию и прибыль от MMing более чем оправдывают высокую оценку OTC-рынка. Чем больше трейдеров переключается на более легкие условия без комиссий -> тем больше токсичного потока -> тем более прибыльно для MMs делать котировки на премиум-аккаунтах, оплачивая комиссии. Это классный маховик.

Рынок перпетуумов, безусловно, является самым прибыльным бизнесом, который появился в криптовалюте, и я очень рад видеть, как новый конкурент пытается сделать что-то другое