quand Jez m'a parlé pour la première fois de Lighter en mars, j'étais assez sceptique quant à la possibilité de rivaliser avec HL. Après le succès de dYdX, des centaines de concurrents ont été lancés fin 2022, presque tous ayant échoué, donc je doutais que cette fois-ci soit différente pour les challengers de HL. Malgré cela, il m'a dit que je devrais déposer sur LLP quoi qu'il arrive, car le rendement était si élevé. En mars, les plafonds de dépôt étaient de 25k par portefeuille, dont 50 % pouvaient être déposés dans LLP. Heureusement pour moi, Lighter organisait un concours de trading avec un grand prix de 15k points et 1k USDC (lol), donc j'ai tenté ma chance pour le gagner en utilisant les 12.5k restants que je n'avais pas investis dans LLP.

Mis à part le fait de me vanter, j'ai vraiment été impressionné par l'expérience de trading sur Lighter. Ma crainte était que l'argument des frais nuls cachait une mauvaise liquidité et une latence plus élevée, mais ce n'était pas le cas. La liquidité au sommet du carnet était déjà correcte à l'époque et la latence était comparable à celle de la plupart des interfaces de CEX et de HL. Cela rend la partie sans frais de Lighter vraiment excitante pour moi. J'ai commencé à trader des cryptos quand l'un des moyens les plus courants d'augmenter son patrimoine était le trading à effet de levier sur le BTC, ce qui est beaucoup plus difficile maintenant que la volatilité s'est compressée et que l'actif a mûri. Pour obtenir les mêmes rendements avec des mouvements plus petits, les traders doivent augmenter leur taille et payer plus de frais, ce qui rend le trading de BTC assez coûteux. Lighter a fait un travail fantastique en rendant les majeurs et le BTC, en particulier, beaucoup moins chers à scalper sur des périodes de temps plus courtes avec une bonne liquidité, et je pense que ce nouveau modèle sans frais est une énorme victoire pour les traders de perp.

J'ai toujours supposé qu'un modèle sans frais serait non rentable pour quiconque, mais les revenus des comptes premium + les bonus de liquidation et les bénéfices du MMing pour LLP justifient largement la haute valorisation du marché OTC. Plus de traders passent à des options sans frais -> plus de flux toxiques -> plus rentable pour les MMs de coter sur des comptes premium tout en payant des frais. C'est un joli flywheel.

le marché des contrats à terme est de loin l'activité la plus rentable issue de la crypto et je suis très excité de voir un nouveau concurrent essayer quelque chose de différent