Процентные ставки по криптовалютам могут казаться работающими в вакууме, в значительной степени отключенными от ФРС. Это далеко от истины. Если ФРС снизит ставки, рынок депозитов стейблкоинов Aave, возможно, наиболее близкий аналог безрисковой ставки в криптовалюте, внезапно станет очень привлекательным для крупных пулов капитала, которые в настоящее время находятся в стороне. Это включает в себя розничный капитал, который никогда не касался DeFi. Это может привести к массовым притокам TVL, фактически действуя как троянский конь, который направляет ликвидность вне криптовалюты в DeFi, снижая стоимость кредита на всех крипторынках. Базисная сделка также станет более привлекательной, способствуя росту таких платформ, как Ethena, и дополнительно снижая стоимость кредитного плеча как для институционального капитала, так и для спекулянтов. Токенизированные реальные активы, связанные с более высокодоходными продуктами, например, частный кредит, получат новую привлекательность, вызывая новую волну принятия (токенизированные денежные рыночные фонды, которые были OG RWA, в свою очередь, потеряют часть своего блеска). Критически важно, что некредитное кредитование также получит выгоду, поскольку инвесторы будут стремиться к целям доходности. Результат: значительное расширение кредита, которое имеет серьезные ценовые последствия, особенно для альткоинов. Мои 2 цента.