Stopy procentowe w kryptowalutach mogą wydawać się działać w próżni, w dużej mierze odłączone od Fed. To nie mogłoby być dalsze od prawdy. Jeśli Fed obniży stopy, rynek depozytów stablecoinów Aave, który można uznać za najbliższy odpowiednik stopy wolnej od ryzyka w kryptowalutach, nagle stanie się bardzo atrakcyjny dla dużych pul kapitału, które obecnie czekają na boku. Obejmuje to kapitał detaliczny, który nigdy nie miał do czynienia z DeFi. Może to spowodować ogromne napływy TVL, skutecznie działając jako koń trojański, który kieruje płynność spoza kryptowalut do DeFi, obniżając koszt kredytu we wszystkich rynkach kryptowalutowych. Handel bazowy również stanie się bardziej atrakcyjny, napędzając wzrost platform takich jak Ethena i dodatkowo obniżając koszt dźwigni zarówno dla kapitału instytucjonalnego, jak i degeneratów. Tokenizowane aktywa rzeczywiste związane z produktami o wyższych zyskach, np. kredyt prywatny, zyskają nową atrakcyjność, wywołując nową falę adopcji (tokenizowane fundusze rynku pieniężnego, które były pierwotnymi RWA, stracą część swojego blasku). Kluczowe jest to, że pożyczki bez zabezpieczenia również skorzystają, gdy inwestorzy będą dążyć do osiągnięcia celów zysku. Rezultat: znacząca ekspansja kredytowa, która ma poważne implikacje cenowe, szczególnie dla altcoinów. Moje 2 grosze.