قد يبدو أن أسعار الفائدة المشفرة تعمل في فراغ ، منفصل إلى حد كبير عن بنك الاحتياطي الفيدرالي. هذا لا يمكن أن يكون أبعد عن الحقيقة. إذا خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة ، فإن سوق ودائع العملات المستقرة في Aave ، الذي يمكن القول إنه أقرب ما يعادل العملة المشفرة لسعر الفائدة الخالي من المخاطر ، سيبدو فجأة جذابا للغاية لتجمعات رأس المال الكبيرة الموجودة حاليا على الهامش. وهذا يشمل رأس مال التجزئة الذي لم يمس DeFi من قبل. يمكن أن يؤدي ذلك إلى تدفقات TVL الهائلة ، ويعمل بشكل فعال كحصان طروادة يوجه السيولة غير المشفرة إلى DeFi ، مما يقلل من تكلفة الائتمان في جميع أسواق العملات المشفرة. ستصبح تجارة الأساس أيضا أكثر جاذبية ، مما يغذي نمو منصات مثل Ethena ويقلل من تكلفة الرافعة المالية لكل من رأس المال المؤسسي والمنحط. ستكتسب أصول العالم الحقيقي الرمزية المرتبطة بالمنتجات ذات العائد الأعلى ، مثل الائتمان الخاص ، جاذبية جديدة ، مما يثير موجة جديدة من التبني (صناديق سوق المال الرمزية التي كانت OG RWA ستفقد بدورها بعضا من براعتها). والأهم من ذلك ، أن الإقراض غير المضمون سيستفيد أيضا حيث يطارد المستثمرون أهداف العائد. النتيجة: توسع ائتماني كبير له آثار كبيرة على الأسعار ، خاصة بالنسبة للبديلات. بلدي 2 ج.