@aave posiadał $1.2B USDT w nieaktywnych środkach płynnych w zeszłym roku, co obniżyło średnią stopę procentową pożyczek o 5.7% do 4% stopy podaży, podczas gdy wskaźnik SOFR był wyższy. Ta różnica to szansa na zwiększenie efektywności! Oto jak Reinvestment Controller w wersji V4 mógłby zoptymalizować ten kapitał bez kompromisów w zakresie wypłacalności 🧐 Ramy Dyskusji Społeczności LlamaRisk opublikował te badania, aby dostarczyć oparte na danych ramy dla społeczności. Celem jest omówienie, jak protokół może zoptymalizować nieaktywną płynność i zwiększyć zyski pożyczkodawców, korzystając z tych nowych mechanizmów, zapewniając, że każda implementacja jest solidna i bezpieczna. Możliwość Wykorzystania Nieaktywnych Środków W ciągu 2025 roku rynek USDT utrzymywał znaczny bufor płynności. Choć zapewnia to bezpieczeństwo, obniża zyski pożyczkodawców. Przesuwając te środki do strategii niskiego ryzyka, takich jak obligacje skarbowe USA lub fundusze rynku pieniężnego, symulacje sugerują, że protokół mógłby zwiększyć APY do 4.93% (przy pełnym wykorzystaniu), generując jednocześnie dodatkowe przychody dla DAO. Zarządzanie Opóźnieniem Płynności Reinwestowanie nieaktywnych środków wymaga starannego zarządzania czasami wykupu. Dane historyczne pokazują, że wstrząsy związane z wypłatami często są zjawiskiem wstępnym. Jeśli środki są w cyklach rozliczeniowych T+1 podczas zdarzenia wypłaty, protokół potrzebuje mechanizmu, aby zniwelować tę lukę. Dynamiczna Kalibracja IRM Aby to złagodzić, badania proponują dynamiczny Model Stopy Procentowej. Oblicza on wykorzystanie na podstawie "Maksymalnego Teoretycznego Wykorzystania" (gotówka fizyczna + reinwestowane aktywa). Jeśli gotówka fizyczna jest na wyczerpaniu podczas odzyskiwania funduszy, stawki dostosowują się, aby zachęcić do spłat, chroniąc profil płynności protokołu. Regulacyjne i Operacyjne Rozważania Integracja aktywów off-chain wymaga odrębnych struktur. Raport bada dwie ścieżki: model zarządzany przez protokół lub model stakowania z opcją użytkownika. Ten drugi może oferować lepsze dopasowanie, łącząc preferencje płynności użytkowników z oknami wykupu strategii RWA.

Obecnie ubiegamy się o reelekcję do Komitetu Ryzyka @ethena. Zobowiązujemy się do kontynuacji – i pogłębienia – naszej roli jako koordynującego lidera w zarządzaniu funduszem rezerwowym oraz ryzykiem prawnym i zarządczym. Jesteśmy wdzięczni za zaufanie, jakim obdarzono nas w poprzednich kadencjach, i dążymy do dalszego kierowania Ethena przez następny etap wzrostu rynku i zmienności. Naszym celem było zawsze zapewnienie, że wzrostowi towarzyszy rygor: przejrzyste ramy ryzyka, konserwatywne założenia kapitałowe oraz analizy gotowe do podjęcia decyzji, które wzmacniają zaufanie do odporności protokołu i jego długoterminowej zrównoważoności. Proszę, wspieraj nas, oddając swój głos poniżej 👇🏻

Vault LlamaRisk IPOR na mainnecie rozpoczął kierowanie części crvUSD od @CurveFinance do oszczędności crvUSD. Naszym głównym celem w tym vault jest wspieranie stabilności stóp procentowych na rynkach pożyczkowych oraz scrvUSD. Stawki oszczędnościowe pochodzą z warunków rynku mint oraz peg crvUSD, łącząc system w całość, a teraz widzimy to w akcji. Okresy depeg mają tendencję do generowania podwyższonych stawek scrvUSD; biorąc pod uwagę historycznie silny peg crvUSD, spodziewamy się powrotu do średniej. Nasz framework alokacji uwzględnia zarówno warunki zysku, jak i dynamikę odbicia.