De gegevens over goederen en diensten van China op basis van de betalingsbalans zijn nu effectief beschikbaar voor het derde kwartaal (met de maandelijkse gegevens van september) -- en op basis van de betalingsbalans zijn de exporten in het derde kwartaal een beetje gestegen 1/

Het q2 surplus volgens China's (gekke) BoP-methodologie lag ver onder het q2 douanesurplus -- maar het q3 BoP-surplus is sterk en hoger dan q2 (terwijl het douanesurplus is gedaald) 2/

Dus mijn schatting voor de lopende rekeningoverschot in het derde kwartaal is net iets meer dan $200 miljard ($800 miljard op jaarbasis) -- of ver boven het tweede kwartaal ... 3/

Dat zou de achterlopende 4q-som van het gerapporteerde lopende rekeningoverschot naar ~ $660 miljard trekken, of (oeps) $300 miljard meer dan @IMFNews schatte in het Externe Sector Rapport (de lopende rekeningvoorspelling van het IMF heeft wat werk nodig!; kijk naar de vertraagde RER!) 4/

@IMFNews De stijging in Q3 is een beetje nep -- mijn onderliggende trackinggegevens suggereren dat Q2 even groot was. De nieuwe methodologie van China introduceert een beetje een random walk in de gerapporteerde gegevens (of een niet zo random walk als de CA overeenkomt met zichtbare financiële uitstromen) 5/

@IMFNews Gezien China's $1,2 biljoen douaneoverschot, het toerisme tekort (~ $200b) en de positieve netto buitenlandse investeringspositie, denk ik dat het werkelijke lopende rekeningoverschot rond de $1 biljoen zou moeten liggen. Het q3-overschot kan iets dichter bij dat bedrag komen! 6/

@IMFNews En dat is niet omdat de onderliggende gegevens zijn veranderd, maar eerder omdat de kloof tussen het onderliggende douaneoverschot en het goederenoverschot dat gerapporteerd wordt met behulp van de betalingsbalansmethodologie van China is verkleind 7/7