Minneprisene stiger med ~50 % i fjerde kvartal 2025, ytterligere økninger forventes i første halvår 2026 - Minnepristrend: Prisen på 64 GB RDIMM, som var 255 dollar i tredje kvartal 2025, steg til 450 dollar i fjerde kvartal 2025 og forventes å nå 700 dollar innen mars 2026 - Endringer i BoM-kostnadsstruktur: Økende minnepriser omformer fundamentalt maskinvareprodusentenes BoM-strukturer - Utsikter for minneforsyning: Capex øker, men forsyningslettelser forventes å bli forsinket Minnemarkedet har gått inn i en «Hyper-Bull»-fase som overgår det historiske toppnivået i 2018. Drevet av den vedvarende etterspørselen etter AI og serverkapasitet har leverandørenes prisingsmakt nådd et rekordhøyt nivå. Ifølge Counterpoint Researchs nylig utgitte [Memory Monthly Pricing Tracker (jan 2026)]( er minneprisene forventet å stige med 40–50 % i fjerde kvartal 2025, med en ytterligere økning på 40–50 % i første kvartal 2026 og omtrent 20 % ytterligere økning i andre kvartal 2026. Minnepristrend: Å slå historiske rekorder Prisen på 64 GB RDIMM, som lå på 255 dollar i tredje kvartal 2025, steg til 450 dollar i fjerde kvartal 2025 og forventes å nå 700 dollar innen mars 2026. - $1 000-æraen: Det ville ikke være overraskende om prisene nådde $1 000 i år. Dette tilsvarer omtrent 1,95 dollar per GB—nesten dobbelt så høyt som toppen i 2018 på 1,00 dollar per GB. Endringer i BoM-kostnadsstrukturen Økende minnepriser endrer fundamentalt maskinvareprodusentenes BoM-strukturer. - Innvirkning på smarttelefoner: Per 2025 utgjorde minne mer enn 10 % av iPhone 17 Pro Max BoM, en betydelig økning fra 8 % for iPhone 12 Pro Max i 2020. For flaggskipmodeller utstyrt med 16–24 GB LPDDR5X RAM og 512 GB–1 TB UFS 4.0-lagring, kan nylige prisøkninger presse minnekostnadene til over 20 % av total BoM. - Press på eldre produkter: Store aktører som Samsung Electronics, SK hynix og Kinas CXMT flytter produksjonen til høymarginserveren DDR5, noe som raskt reduserer tilførselen av eldre teknologier som LPDDR4 og eMMC. Utsikter for hukommelsesforsyning: Økning i investeringer, forsyningsavlastning utsatt - Tilbuds- og etterspørselsgap: DRAM-produksjonen i 2026 forventes å vokse med 24 % år-over-år. Selv om kapitalutgifter (capex) øker, forventes det å ta tid før faktisk etterspørsel kan dekkes fullt ut.

Bernsteins syn (fra rapporten fra 7. januar) på NVIDIAs H200-salg til Kina: Den største kortsiktige risikoen for kinesiske AI-halvlederselskaper er godkjenningen av NVIDIA H200-salg i Kina. Ifølge vår kanalsjekk kan CSP-er i Kina ha erklært over 1,5 millioner H200-etterspørsel som venter på myndighetsgodkjenning. Reuters har nylig publisert sin oppfatning om at det finnes >2 millioner foreløpige ordre og 700 000 000 i lager. Kanalkontroll indikerer at kinesiske myndigheter kan tillate noe H200-salg i Kina, men vil forsøke å håndheve et forhold for lokal/global blanding slik at H200-salget delvis kan fylle forsyningsgapet i 2026/27, men ved å kontrollere miksen nøye bør det ikke påvirke den lokale aktørens inntektsvekst når det lokale tilbudet øker. Vi tror myndighetene vil være forsiktige med dette forholdet, og ved å justere dette i tide kan de opprettholde kontrollen over H200-salget for å unngå forstyrrelser i den lokale forsyningskjeden.

JPM: TSMCs N2-produktfamilie viser sterk fremdrift, med 1,5 ganger flere tape-outs enn N3. I N2-æraen forventes TSMC å opprettholde over 95 % markedsandel i AI-akseleratormarkedet. Selv Intel øker bruken av TSMCs N2-prosess for sine egne produkter. Morgan Stanley: Selv om TSMC fortsatt har de mest avanserte foundry-prosessteknologiene, vurderer Apple potensialet i å bruke Intel Foundry Services (IFS) for M-serie prosessorer. Dette kan være i tråd med Apples plan om å investere mer i den amerikanske (halvleder)forsyningskjeden, men vi forventer ikke noen storskala adopsjon av IFS' prosessteknologier på grunn av teknologi- og kostnadshensyn. $INTC