Amo $YB, ma questi rischi sono importanti. @yieldbasis sta attualmente generando $465.000 in commissioni nette mensili. Quando guardi i numeri, sta scambiando a un rapporto Prezzo-Commissioni (P/F) di 6,78x. Confrontalo con altri protocolli di rendimento come @pendle_fi (che amo anche) a ~22,2x... Hanno già distribuito 17,55 BTC (~$1,67M) ai locker di $veYB anche con un mercato laterale. Il motore sta anche producendo rendimenti lordi di oltre $5,5M mensili dai suoi vault di arbitraggio. Ma c'è una grande insidia che la maggior parte delle persone sta ignorando: il sussidio. Yield Basis sta spendendo $22 in incentivi per ogni $1 che cattura in commissioni nette. Questo è un costo mensile di $10,6M. La vera prova arriverà nel Q1 2026. Il cliff per gli investitori di 6 mesi si sta avvicinando, e i primi sostenitori stanno ottenendo guadagni di 6x-13x con solo il 12,3% dell'offerta attualmente in circolazione. Il protocollo è incredibile, ma la diluizione sta arrivando.